张尧浠：贸易局势缓和 、金价高位调整待下半年拉升见顶

上交易日周四(5月8日)：国际黄金先涨后跌 ，再度回落收阴，收复本周一半涨幅
，周图有再度收取倒垂见顶形态，不过日图走势仍维持在上升趋势支撑上方 ，后市仍有再度走强的预期
，重点关注能否重回3400美元上方持稳，否则将面临高位横盘震荡 ，等待6月会议后的展开进一步方向 。

具体走势上
，金价自亚市开于3365.22美元/盎司，早盘先行走强 ，于10点时段触及日内高点3414.41美元
，之后连续回落转跌，延续到亚盘尾触及3320美元支撑后 ，欧盘整体反弹回升
，但动力有限；

美盘开盘后，遇阻3360美元阻力 ，并再度走低，回落力度加大
，于盘尾触及日内低点3288.63美元，之后有所触底回升 ，最终收于3305.77美元
，日振幅125.78美元，收跌59.45美元 ，跌幅1.77%。

影响上
，早盘受到支撑买盘和美元指数走弱的影响而先行走强；

但由于受到凌晨鲍威尔偏鹰派的言论观点，而限制了金价多头 ，并且
，日内特朗普宣布与英国达成“突破性”贸易协议，美商务部长也表示 ，关注下一个大国
，希望与一个来自亚洲的大国达成贸易协议，中俄发布关于全球战略稳定的联合声明等 ，令市场贸易乐观情绪升温，再加上英国央行降息25个基点
，打压欧元，提振美元 ，推动美元指数日内止跌回升持续走强
，金价则就此空头力量占据优势，最终回落收跌
。

展望今日周五(5月9日)：国际黄金开盘先行止跌回升运行 ，但技术上面临一定的短期均线压力
，附图指标也有所偏弱，有继续回落的风险；

另外 ，美元指数开盘先行走强
，日图走势已重回中轨和短期均线上方，布林线也向上扩散延伸 ，附图指标维持多头信号
，暗示后市有望继续反弹走强，而会对金价产生压力 ，所以，金价短期仍有回落至3260或3160美元支撑的风险
，但如有走低触及，也是看涨机会。其美元指数月图仍处于回落的看空前景中 ，将继续等待触及93关口目标后
，就此再来判断金价见顶预期 。

美债10年期收益率，日图及周图走势处于宽幅震荡的区间内 ，方向有限
，影响也有限，但月图级别保持的顶部背离信号 ，则仍暗示后市有转持续回落的倾向
，故此，留意月图级别反弹冲高后的遇阻持续走低行情
。

所以 ，综合来看
，金价在此之前偏向高位区间震荡，或进一步走低之后 ，才能再度打开看涨攀升行情。

日内无可关注的经济数据，将重点留意众多美联储官员的讲话；包括美联储理事巴尔就人工智能和就业市场发表讲话 。

美联储理事库格勒就最大化就业发表讲话
。

FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在2025年雷克雅未克经济会议上发表主旨讲话。

2027年FOMC票委
、里奇蒙联储主席巴尔金参加一场炉边谈话 。

2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比美联储一个活动上致欢迎词和开幕词
。

FOMC永久票委 、纽约联储主席威廉姆斯在胡佛货币政策会议（通过预先录制的视频）发表讲话。

根据之前的讲话观点来看
，整体偏向对金价产生一定利空，或使其反弹有限 ，故此
，今日走势偏向冲高回落或震荡走盘为主 。

基本面上，本周目前 ，美联储保持利率不变
，鲍威尔的讲话和政策声明比预期要鹰派，昨日贸易局势方面 ，多国又预计达成协议
，中俄的联合声明又使得全球发展偏向稳定，减弱贸易担忧对于黄金的避险需求 ，而令其金价连续回落走低
。

短期来看
，金价在缺乏进一步的利好支撑推动之前，偏向区间震荡调整为主。

展望后市 ，市场也仍存在一定的看涨支撑，一方面
，关税政策仍在持续，虽有减弱 ，但没完全减弱
，经济前景仍偏向慢增长或负增长的预期没变，另一方面 ，印巴等地缘局势仍有进一步升级的风险 。再者
，美联储年内依然存在多次的降息预期，金价仍处于技术牛市中 ，暂未有明显转弱和打破趋势的迹象等等。

所以
，整体来看，当下局势缓和在前 ，降息预期在后
，那么走势上，短期仍偏向震荡调整 ，并在下半年之后再度偏向看涨拉升
。但在年底后，预计降息周期也将尽结束
，地缘局势和关税担忧处于疲态，市场反应减弱 ，金价吸引力也预计减少
，将开启一定周期的见顶回调行情。重点留意下半年高点和基本面是否会进一步恶化 。

技术上：月图；金价4月虽剧烈震荡走盘，但仍收取明显涨势 ，并持稳在5月均线上方
，以及仍保持在上升趋势线（2016年高点1375美元到2020年高点2075美元向上链接的趋势线）上方，暗示牛市及反弹趋势良好 ，仍将有望保持进一步的牛市空间行情
，多头仍占据优势；

但本月走势目前处于震荡走盘中，未能进一步刷新高点 ，令多头前景有所减弱
，如维持此形态收线，后市将面临高位持续震荡或见顶的预期
。需进一步走强至3500美元上方持稳 ，才能进一步上攻3700美元或4000美元目标。

周图：金价本周目前冲高回落，再度走出倒垂见顶形态
，但是相对于前周来说，也可谓是一种回落止跌形态 ，故此
，下周走势，预计再度走强或触底回升走强的两种方向 ，所以重点关注下周一的走势情况 。

下方支撑3290
、3160美元触及看涨
，上方阻力3410、3500美元
。

日图；金价本周反弹遇阻回落，再度跌至扩展线支撑附近 ，其ZZ指标在反弹后未显示触顶
，而展开的回落，暗示后市方向仍未改变 ，那么扩展线支撑
，以及上周的低点附近支撑，仍是再度看涨入场的位置 ，并继续等待突破反弹遇阻的高点，再度冲击3500美元关口乃至更高。

日内操作初步点位思路参考：

黄金：下方关注3290美元或3260美元附近支撑；上方关注3350美元或3380美元附近阻力；

白银：下方关注32.30美元或32.15美元支撑；上方关注32.70美元或33.00美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金
，黄金TD约波动0.25元(理论上) 。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境 ，展望未来走向
，秉承大胆预测，谨慎交易原则
。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路 ，只供参考
，不作交易依据，据此操作 ，盈亏自负。your money your decision 。