可可价格持续下跌，期货连跌纪录及关税担忧缓解

过去一周 ，可可价格持续下跌
，期货创下近三年来最长连跌纪录。纽约可可期货在午盘交易中下跌5.4%至每吨9,140美元，创三周多以来最低水平 。该合约52周高点为12,646.07美元
。

美国政府今年对包括可可在内的大多数进口商品统一加征10%关税 ，作为贸易政策转向的一部分。这些关税并非一刀切，而是根据原产国和可可产品类型有所差异 。相关企业也一直在积极争取豁免。

过去一周关税方面总体传来积极消息
，随着最坏关税情景可能性降低，这一因素已被纳入可可交易考量
。

西非天气改善

与此同时 ，作为全球主要可可产区的西非迎来大范围降雨
，改善了交易商对供应前景的预期。不过根据非洲洪旱监测系统数据，加纳和科特迪瓦仍有超过三分之一的地区处于干旱状态 。

Expana旗下热带研究服务公司研究主管史蒂夫·沃特瑞吉表示：“天气及其对作物的影响确实存在不确定性 ，但现状比一个月前乐观
。 ”他补充道：“当前价格正在扼杀大量需求
，除非出现严重歉收，否则市场明显存在高估。
”

需求端数据

上周国际可可组织发布了行业关键报告 。在需求端 ，该机构强调2025年第一季度主要可可协会的研磨数据显示下滑
。

地区 下降百分比 研磨量（吨） 欧洲 3.7% 353,522 亚洲 3.44% 213,898 美国 2.45% 110,278

该机构表示：“虽然季度研磨数据呈负增长
，但优于分析师预期。这些数据表明需求仍具韧性，并助推了价格上涨 。鉴于中期作物前景仍存不确定性 ，且距离产季结束还有五个月时间
，未来五个月将至关重要——市场基本面的进展将为可可前景提供更清晰的图景
。”