交易者往往会关注黄金与美元的反向相关性 ，但Montrusco Bolton分析师指出，近期或许更应当关注黄金和日元的正相关性 。

　　Montrusco Bolton分析师John Goldsmith在最近的一份报告中指出
，日元近期与黄金相关性比其他所有主要货币都更加密切。下图的下部阴影部分展现出日元和黄金的相关性越来越高
。

　　通常情况下，黄金走势与美元走势相反。推高美元的因素——比如经济增长和利率上升的预期——通常会对金价造成伤害 ，反之亦然 。这一趋势在下图中展现了出来
。

　　但在过去的一年里
，美元黄金负相关性的强度一直是不均衡的。2016年中，二者的负相关性急剧降低 ，随后逐渐升高
，但在最近几个月又开始逐步下降 。

　　与此美元和日元相关性与黄金和美元的相关性差开始逐渐增大，并在最近创下了2013年以来最高纪录
。

　　加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne称 ，部分原因是因为过去一年
，地缘政治因素对黄金的影响超过了通胀风险的影响，这种情况在特朗普胜选后加剧。

　　日元黄金同涨同跌的两种可能原因

　　Osborne认为 ，日元也被看成是和黄金一样的避险资产 。因为自特朗普当选以来
，美国处于地缘政治风险的重心，因此若不确定性增加 ，美元不太会大幅升值
。2017年初以来，日元和黄金均录得上涨
，黄金涨幅超过10%。

　　布朗兄弟哈里曼高级外汇副主管Marc Chandler称，另一种解释是 ，日元和黄金都与美国十年期国债的收益率走势密切相关 。当十年期美债收益率下跌
，日元将会走强；而收益率下跌意味着持有黄金的机会成本下降，因此也会推升金价
。

　　但不论导致这一现象的原因究竟是什么 ，只要日元和黄金的相关性仍旧居高不下
，就意味着如果日元走高，黄金也将上涨。