美国财政部长贝森特在7月通胀数据未出现大幅反弹后，建议美联储在即将到来的9月议息会议上降息50个基点，并开启一系列降息周期。贝森特表示 ，根据各种模型 ，利率应比当前水平低150至175个基点 。
尽管贝森特的言论使得市场对9月一次性降息50个基点的预期略有上升，但根据CME FedWatch工具 ，市场仅赋予这一情景0.1%的概率 ，而外媒的测算稍高为1.4% 。相比之下，9月降息25个基点几乎已被市场完全消化。Navellier & Associates创始人Louis Navellier支持贝森特的观点 ，但提醒称 ，美联储可能担心过大幅度的降息会被外界解读为“恐慌信号” 。
经济学家观点多位经济学家指出，即将于9月5日公布的8月非农就业数据将是美联储决策的重要参考 。如果数据显著恶化 ，尤其是出现当月就业岗位减少 ，并伴随6月或7月数据被下修为负值，同时失业率从4.2%升至4.4% ，才可能推动更大幅度的降息。PNC首席经济学家Gus Faucher认为 ，除非出现这种“非常糟糕”的情况，否则美联储仍大概率选择降息25个基点 。
通胀数据7月美国CPI同比上涨2.7%，大体符合预期 ，缓解了关税上调背景下通胀失控的担忧 。然而 ，核心CPI同比增速已达到3.1%，且剔除住房、能源和食品的“超级核心CPI ”环比上涨0.5% ，创近18个月来次高水平。Inflation Insights创始人Omair Sharif指出 ，核心商品价格涨幅比6月更广泛，近期关税的传导效应已在多数品类中显现 。
根据美联储6月发布的经济预测摘要 ，核心PCE通胀预计今年末将为3.1% 。目前核心CPI已触及该水平 ，而关税影响仍在持续渗透。这可能令官员在就业放缓的同时，对更大幅度降息保持谨慎 。7月美国新增非农就业仅7.3万 ，且5月和6月的就业增幅被大幅下修至1.9万和1.4万 ，但失业率仍维持在4.2% 。
美联储官员态度美联储官员近期表态显示，虽然理事鲍曼和沃勒倾向于降息25个基点 ，委员会大多数成员在通胀连续53个月高于2%目标的背景下仍偏向鹰派。里士满联储主席巴尔金本周表示 ，将根据经济形势的进一步明朗来调整政策立场，但未释放转向鸽派的明确信号。
StoneX高级顾问Jon Hilsenrath指出，即便7月通胀数据给予美联储一定降息空间 ，也不意味着10月会再次降息 。目前期货市场赋予10月再降息一次的概率为69% ，但他认为这一预期“过于乐观 ”，预计美联储今年降息次数可能仅有两次 ，第二次更可能出现在12月 。
降息概率 市场预期 外媒测算 9月降息50个基点 0.1% 1.4% 9月降息25个基点 几乎完全消化 - 10月再次降息 期货市场预期 - 10月再次降息 69% -
