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五粮液普五八代持平此前收获强势五连阳

Sat, 15 Aug 2026 00:16:34 +0800

新浪财经“酒价内参”重磅上线知名白酒真实市场价尽在掌握

　　新浪财经“酒价内参”过去24小时收集的数据显示，8月12日中国白酒业11大单品六涨三平两跌，盘面分化依然显著。上涨方面，精品茅台放量大涨22元/瓶，终端零售均价来到2454元，再度大幅刷新近一个月新高，连续三天单日涨幅均超十元，飙涨势头强劲；飞天茅台上涨8元至1789元，创下7月18日上调价格以来的最高纪录；青花汾20小涨1元至391元，创下近一个月以来次高；洋河梦之蓝M6+上涨7元至599元，逼近600元整数关口；古井贡古20上涨7元至534元，三连阳创下20多天以来最高纪录；习酒君品涨6元至637元，走出高位二连阴区间。下跌方面，国窖1573下跌8元，终端零售价来到882元，自阶段性高点启动技术性调整；青花郎下跌7元至699元，三连跌失守700元大关。五粮液普五八代，五粮液1618与水晶剑南春三款大单品今日价盘保持平稳，全国零售均价依次为808元、826元与403元。

　　今日11大单品的终端零售总价再度走高，头部酒品涨势强劲，部分次高端产品价格回落并未扰动整体稳健上行格局。如果11大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为10022元，较昨日大幅上涨36元，创下3月下旬以来新高，总价突破一万元整数大关。

　　“酒价内参”每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企指定经销商、社会经销商、电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时各点位经手的真实成交终端零售价，力求为各界提供一份关于白酒大单品市场价的客观、科学、全程可追溯数据。随着元旦官方i茅台平台开售1499元/瓶的飞天茅台（3月31日上调至1539元/瓶，7月18日再上调至1639元/瓶），以及1月9日开售2299元/瓶的精品茅台（5月16日上调至2359元/瓶），这一新渠道对两款产品终端零售均价的磁吸式影响力逐步显现。“酒价内参”每日发布的酒价遵循对真实成交量加权的计算规则，我们已将可确量的价格引入两种酒品终端零售价的计算中。

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　　白酒业的重要新闻方面，8月11日中金公司发布相关研报，维持贵州茅台 “跑赢行业” 评级。中金认为，贵州茅台有望迎来需求周期、经营调整及量价表现三重改善共振；当前茅台酒供需形成新均衡，价格弹性与市场份额提升存在想象空间。中金同时提出，白酒行业量价水平回落至低位区间，场景转型带来的结构性冲击或已告一段落；茅台持续推进系统性渠道转型调整，能实现多维度精准适配；依托突出的跨周期属性，茅台酒相较多数消费龙头具备更强销量渗透与价格弹性，潜在放量空间值得关注。

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责任编辑：王翔

美国7月PPI通胀不及预期美联储9月加息预期进一步降温(2026/08/14)

Fri, 14 Aug 2026 05:45:34 +0800

在此前一天美国7月份CPI通胀全面符合预期之后，周四公布的美国7月生产者价格指数(PPI)整体涨幅也保持温和，显示通胀压力进一步缓解。
　　美国劳工统计局发布的报告显示，美国7月PPI同比上涨4.7%，市场预期为4.9%，低于6月5.5%的较大涨幅；美国7月PPI环比持平，低于市场预期的上涨0.2%。
　　剔除波动较大的食品和能源类别，7月核心PPI同比上涨4.2%，符合市场预期；环比上涨0.2%，低于预期值0.3%。
　　这份报告发布之际，其他多项经济指标也释放出类似信号——今年早些时候，受美伊战争以及美国总统特朗普关税政策推动，通胀曾出现加速，但近期价格上涨势头开始有所放缓。
　　数据公布后，美国股指期货走高，美国国债收益率回落。交易员进一步下调了美联储9月加息的预期。
　　Fwdbonds首席经济学家Chris Rupkey表示：“总体来看，上游价格压力并未进一步传导至消费者端，因此没有加剧通胀风险。PPI最终需求价格连续第二个月保持不变，这是个积极信号，意味着美国民众的生活成本压力没有进一步上升。”
　　从分项数据来看，7月服务价格环比上涨0.2%，主要受到投资组合管理服务价格飙升6.5%的推动。由于相关报告要求，投资组合管理这一类别在每个季度的第一个月往往会出现较大幅度的波动。
　　商品价格环比下降0.7%，其中能源价格下降3.1%，汽油价格指数更是大跌5.7%，成为推动商品价格下滑的主要因素。食品价格下降0.9%，但核心商品价格仍上涨0.1%。
　　目前，美联储官员正综合评估各项通胀数据。与此同时，多名美联储重要官员近期持续主张加息，以推动通胀率回落至2%的目标水平。
　　周三，美国劳工部公布的数据显示，7月CPI环比仅上涨0.1%，能源价格下跌帮助缓解了当月的价格压力。不过，CPI同比涨幅仍达到3.4%，明显高于美联储2%的通胀目标。
　　核心CPI表现则温和得多，7月环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，使核心通胀率回落至美伊战争爆发前的水平。
　　近几天，市场对美联储政策路径的预期已经发生变化。交易员目前预计，美联储更有可能在10月或12月加息，而此前市场一度高度押注联邦公开市场委员会(FOMC)将在9月15日至16日的会议上采取行动。
　　此外，美国劳工部周四公布的另一项经济数据显示，截至8月8日当周，美国首次申请失业救济人数经季节性调整后为20.9万人，较前一周增加9000人，高于市场预期的20.4万人。
（文章来源：财联社）

誉研堂二度港交所：实控人家族控股97%递表前大额分红区域绑定、合规、治理三重风险压身

Sat, 08 Aug 2026 00:19:38 +0800

　　近日，哈尔滨誉研堂中医门诊集团股份有限公司（以下简称“誉研堂”）再次向港交所递交招股书，这是其在2026年1月首次递表失效后的第二次冲击资本市场。过去三年间，誉研堂业绩增长亮眼，营收从2023年的1.5亿元飙升至2025年的4亿元，三年增幅达166.5%；净利润从2050万元增长至7050万元；毛利率长期维持在58%至62%左右，远超同业上市公司平均水平。

　　然而，亮眼财务数据的背后，誉研堂的商业模式、扩张路径与合规治理均潜藏风险，包括“以药养医”，高毛利膏方业务处于监管灰色地带；区域布局高度集中；IPO前夕大规模分红；医师流失率居高不下等。多重风险交织之下，誉研堂的IPO之路或并非坦途，其高增长的可持续性也有待市场检验。

　　现金流跳水负债高企 97%家族控股下大额分红引质疑

　　过去三年间，誉研堂业绩增长亮眼，营收从2023年的1.5亿元飙升至2025年的4亿元，三年增幅达166.5%；净利润从2050万元增长至7050万元；毛利率长期维持在62%左右，远超同业上市公司平均水平。

　　从现金流情况看，2023-2025年，公司经营活动现金流净额分别为3962万元、6193万元、1.46亿元，与净利润增长趋势基本匹配，甚至整体优于净利润表现。但2026年前5个月，公司营收同比增长43.2%至1.83亿元，经营活动现金流净额仅约2000万元，较去年同期的4600万元大幅下滑57.2%。

　　从资产负债表来看，誉研堂的流动性状况并不宽裕。2023年末、2024年末及2026年5月末，公司均处于净流动负债状态，金额分别为1220万元、2200万元和1510万元，仅2025年末短暂转正，流动资产净额1464万元。

　　租赁负债持续攀升是流动性压力的重要来源，由于所有经营场所均采用租赁模式，随着门店数量快速扩张，公司租赁负债总额从2023年末的990万元飙升至2026年5月末的6505万元，两年多增长了5.5倍。

　　需要关注的是，在流动性并不充裕的情况下，公司分红却十分慷慨。2026年前五个月，誉研堂宣派股息4200万元。受大额分红影响，公司现金及现金等价物从2025年末的1.409亿元，快速降至2026年5月末的9190万元。

　　从股权结构看，誉研堂呈现出典型的家族企业特征。IPO完成前，控股股东郭阳通过直接与间接方式合计持股97.16%，股权高度集中。换言之，分红资金绝大多数流向了控股股东。在门店快速扩张、营运资金需求持续上升的阶段进行大额分红，其合理性有待探究。

　　收入结构显著失衡膏方高毛利游走监管灰色地带

　　业务方面，公司收入结构显著失衡。2023年至2025年，公司处方调配收入占比分别为97.0%、95.8%和93.9%，院内制剂占比分别为1.7%、3.3%和5.4%，而就诊及诊断收入占比仅为0.8%左右。对比同业，固生堂医疗服务收入占比约三成，同仁堂医养医疗服务占比更高。

　　誉研堂高产品收入占比以及高毛利率与公司核心业务中药临方制剂息息相关。据弗若斯特沙利文数据，按2025年中药临方制剂膏剂收入计，誉研堂在中国民营连锁中医医疗服务供应商中排名第一，市场份额约8.4%。

　　需要关注的是，膏方业务恰恰处于监管的模糊地带。目前，膏方被归类为临方制剂，国家层面尚未出台统一的管理细则，配置工艺标准、医师处方权边界、跨机构流通规则均缺乏明确规范。行业普遍存在低价挂号引流、高价膏方变现的经营逻辑，患者支付的费用中，真正的诊疗价值占比极低，大部分是膏方产品的溢价，“以药养医”的模式与当前公立医疗机构医药分开的改革方向背道而驰，也埋下了政策监管隐患。

　　同时，誉研堂“院内制剂+互联网复诊”的跨区域销售模式同样游走在合规边缘。按现行规定，医疗机构制剂原则上仅限本机构内部使用，不得在市场上流通销售。而誉研堂通过“线下初诊、线上续方”的方式将销售半径延伸至其他省份，业务边界十分敏感。

　　从商业模式本质看，誉研堂更像是一家披着医疗机构外衣的中药销售公司。医生的核心价值不在于诊断治疗，而在于开具膏方处方；门店的核心功能不在于提供医疗服务，而在于药品销售的获客渠道。这种模式在监管宽松期可以快速起量，但随着中医药行业规范化进程加速，政策红利逐步消退，高毛利的可持续性或存疑。

　　北方市场依赖度高医师连年流失扩张跨区域复制或存瓶颈

　　从发展模式看，誉研堂的高增长高度依赖门店扩张，2023年末公司仅有14家线下医疗机构，到2025年末已增至47家，截至2026年7月进一步扩张至59家，三年时间门店数量翻了两番。公司招股书披露，上市募资后计划未来四年新增155家以上医疗机构，扩张步伐进一步加快。

　　截至目前，誉研堂门店全部集中在北方省份，主要分布在黑龙江、吉林、辽宁、河北、山东等地，其中东北三省是公司的核心根据地。2025年，辽宁、黑龙江、吉林三省收入占总收入的79.6%。公司业绩高度依赖北方区域市场。

　　高度集中的区域布局，与中医服务的地域文化属性相关。东北地区气候寒冷干燥，居民有冬季进补、膏方调理的养生传统，对中医慢性病调理接受度高，熟人社会的口碑传播也降低了获客成本。

　　然而，南方地区气候湿热，居民养生理念偏向清补而非温补，对膏方的接受度与消费习惯存在显著差异。同时，南方中医医疗市场竞争更为激烈，本地公立中医院与民营诊所数量众多。誉研堂在陌生市场能否复制成功经验仍存在较大不确定性。

　　同时，随着门店数量快速扩张，单店可分配的优质医师资源或面临不足。截至2026年5月，公司配备427名全职医疗专业人员，其中医师221名。按照招股书显示的，标准门店6名医师的常规配置计算，现有医师团队仅能支撑约37家门店，现有规模已存在缺口。

　　而每年，公司医师还在不断流失。招股书披露，2023年至2025年，公司医师年度流失率分别为29.5%、22.7%及26.1%，连续多年维持在20%以上的高位，平均每四年医师团队就要近乎全部更换一遍。人才稳定性不足，服务质量或也将面临下滑风险，如何在规模扩张与保证医疗质量之间实现平衡亦是公司眼下不得不面对的问题。

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责任编辑：公司观察

华泰期货：天气扰动持续，软商品板块震荡反弹

Fri, 07 Aug 2026 00:56:39 +0800

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　来源：华泰期货

　　作者：李馨

　　棉花观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘棉花2609合约15840元/吨，较前一日变动+165元/吨，幅度+1.05%。现货方面，3128B棉新疆到厂价17315元/吨，较前一日变动-28元/吨，现货基差CF09+1475，较前一日变动-193；3128B棉全国均价17393元/吨，较前一日变动-32元/吨，现货基差CF09+1553，较前一日变动-197。

　　近期市场资讯，8月4日，储备棉销售成交企业38家，共8014.2360吨，实际成交8014.2360吨，成交率100%。平均成交价格16901元/吨，较前一日上涨39元/吨，折3128价格17580元/吨，较前一日上涨27元/吨。新疆棉成交均价16537元/吨，较前一日下跌46元/吨。进口棉成交均价17136元/吨，较前一日上涨47元/吨。

　　市场分析

　　国际方面，26/27年度全球供应减产的预期持续存在，全球棉市供需格局预计由宽松转为偏紧，中长期支撑国际棉价重心抬升。尽管美棉估产有所上调，但美棉产区土壤墒情仍有待持续改善，在厄尔尼诺气候影响下，印度目前季风降雨明显低于往年同期水平，天气升水可能会再度推高外盘。此外，未来中美贸易协议中可能会涉及中国采购美国农产品的内容，预计也能给美棉带来一定利好影响。国内方面，26/27年度疆棉种植面积减幅低于预期，不过当前新疆持续高温，最终产量还需持续关注天气影响。需求端纺织市场仍处淡季，新订单下降较为明显，纺企补库心态谨慎，成品库存有所累积。7月国内抛储政策落地，受现货流通资源偏紧影响，初期竞拍热情预计高涨，阶段性托底盘面价格。不过随着储备棉持续补充市场，棉价存在承压下行的风险。

　　策略

　　中性偏多。短期在抛储政策及需求淡季压制下，郑棉预计震荡整理，但新棉集中上市前大概率阶段性紧平衡，8月下游订单预期有所回暖，叠加新年度国内棉花平衡表依旧偏紧，三季度棉价仍谨慎乐观。

　　风险

　　宏观及政策风险、主产国天气

　　白糖观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘白糖2609合约5086元/吨，较前一日变动+29元/吨，幅度+0.57%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5130元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR09+44，较前一日变动-29。云南昆明地区白糖现货价格4980元/吨，较前一日变动-5元/吨，现货基差SR09-106，较前一日变动-34。

　　近期市场资讯，伊斯兰堡讯：巴基斯坦糖厂协会（PSMA）呼吁政府立即批准出口 58.5 万吨过剩食糖。协会表示，当前国内库存处于历史高位，叠加下一季甘蔗有望丰产，行业经营压力加剧，或将影响蔗农款项兑付，《国民报》对此进行报道。根据联邦税收委员会（FBR）与糖业行业核对确认的数据，截至 2026 年 7 月 15 日，巴基斯坦国内食糖库存达到 340 万吨。巴基斯坦食糖月均消费量约 56.7426 万吨。协会测算，待到 2026/27 榨季 11 月 15 日开启时，国内仍将存有 115.8 万吨过剩库存。协会补充，预计新榨季甘蔗迎来丰收，食糖产量或将达到 800 万吨，大幅高于国内需求。巴基斯坦糖厂协会请求政府立刻批准出口 58.5 万吨过剩食糖；并希望在新榨季启动一个月内，允许额外投放战略储备库存用于出口。

　　市场分析

　　原糖方面，26/27榨季全球供需格局可能从过剩转为平衡甚至小幅短缺，原糖压力最大的时候已经过去，中长期原糖价格重心预计有所抬升。不过短期走势仍将受制于巴西供应高峰。郑糖方面，国内本榨季过剩格局较为明确，短期向上压力重重。中长期看，下榨季国内大概率延续增产态势，产需缺口有望进一步缩小，内外盘联动性将减弱，若原糖出现周期拐点，郑糖价格中枢预计跟随有所抬升，但整体上涨空间预计有限，且在天气兑现后可能会体现现实端库存压力。

　　策略

　　中性。国内食糖基本面缺乏利好支撑，短期郑糖预计延续底部震荡。

　　风险

　　宏观、天气及政策影响

　　纸浆观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘纸浆2609合约4664元/吨，较前一日变动+10元/吨，幅度+0.21%。现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格4745元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP09+81，较前一日变动-10。山东地区俄针（乌针和布针）现货价格4535元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP09-129，较前一日变动-10。

　　近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格主流稳定。上海期货交易所主力合约价格低位上涨后再度回落，进口针叶浆现货市场成交氛围清淡，贸易商出货心态相对积极，但下游接单积极性欠佳，纸厂采购心态谨慎，山东、江浙沪、广东、东北、河北、河南市场价格稳定；进口阔叶浆现货市场价格整体稳定，需求端放量空间有限，市场购销拉锯僵持；进口本色浆和进口化机浆现货市场供需两弱，价格平稳运行。

　　市场分析

　　供应方面，Canfor公司官方消息，7月14日宣布永久关闭其位于不列颠哥伦比亚省乔治王子的Northwood纸浆厂，导致每年减少约30万吨的北方漂白针叶木浆。该消息虽对盘面形成一定利好，但因减量有限，并不能扭转全球浆市过剩格局。国内上半年进口量同比持平，但国产浆放量替代较为明显，增量需求基本由国产浆承接，国内整体供应宽松。下半年国产浆仍有部分项目计划投产，国产浆产量大增局面有望延续。需求方面，国内上半年成品纸产量仍保持高速增长，但终端有效需求始终不足，纸张仍处于过剩状态，纸端产能过剩使得行业利润持续亏损。下游纸厂原料采购心态谨慎，采购意愿普遍较低。库存方面，最新一周港口库存由升转降，但整体仍处高位。

　　策略

　　中性。当前纸浆基本面并无实质性改善，短期浆价预计仍将受到高港库、弱需求以及仓单的压制。

　　风险

　　宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。

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责任编辑：朱赫楠

金油神策：黄金关注4082生死线、原油OPEC+增产落地

Mon, 03 Aug 2026 18:38:58 +0800

现货黄金：

消息面：周一(8月3日)亚洲交易时段，黄金价格显著走高，在此之前，美国总统特朗普(Donald Trump)表示，美国与伊朗的新一轮谈判将于周一晚些时候启动，市场由此燃起希望：持续数月的冲突或许能够取得突破，能源价格推动的通胀压力也有望随之缓解。现货黄金最高一度触及4082.78美元/盎司，日内涨幅达到近40美元。黄金交易员也在密切关注美联储接下来的行动。《纽约时报》报道称，美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)表示，他正在考虑降低货币政策会议的召开频率。如果付诸实施，这将标志着美联储政策机制发生重大转变。目前，美联储每年召开八次议息会议，并在上周三以9票赞成、3票反对的结果决定维持利率不变。

技术面：早盘受周末美伊局势缓和消息刺激，现货黄金跳空高开至4082美元/盎司附近，但高位买盘迅速衰竭，价格快速回落，目前交投于4059美元/盎司一线，日内呈现典型的高开低走格局。地缘消息的边际影响正在减弱——正如俄乌冲突初期市场剧烈反应、如今已近乎"脱敏"，美伊谈判的"狼来了"效应也在递减。技术面上，早盘高点4083恰好重合4120下跌反抽的61.8%黄金分割位，同时4088是周五的续跌口。这两个位置叠加，意味着4083—4088区域就是今日多空分水岭：价格站不上该区域，多头就难以重新掌握主动权；反之若欧盘强势突破并站稳，上方才有空间测试4100—4120。晚间重点关注上方4082/4118美元一线压力，下方关注4020/3995美元一线支撑。

黄金晚间操作建议：

个人建议：激进回踩4016±2多，稳健等4006±2多；

激进反弹4082±2空，稳健等4115±2空；损各15美金；目标30/50美金！

【GOLD分水岭：4082美元/盎司！以上观点，仅供参考；分散合理布局，严控风险！】

WTI原油：

消息面：星期一（8月3日）亚盘，美伊即将重启谈判消息影响，美原油价格大幅跳水。周末时段，美国总统特朗普表示，因伊朗以及其他中东各国初步达成协议框架，内容包括重新开放霍尔木兹海峡，各方希望有更多时间来敲定细节，美方决定暂缓对伊朗发动新一轮军事袭击。同时美国将于8月3日与伊朗恢复谈判，国际原油价格应声暴跌。展望后市，未来地缘政治仍面临高度不确定性，油市走势保持高波动格局。

技术面：美方释放谈判信号，伊朗作出积极回应，地缘风险溢价快速消退，国际油价惨遭重挫。技术面上看，日线层面，MACD指标DIF线不断向DEA线靠拢，且有下穿迹象，多头动能衰竭。4小时级别，均线系统空头排列，短线客观趋势方向向下。RSI指标回落至低位区间，空头动能表现强劲，但市场未显露‌超卖信号。今日油价走势偏向下运行节奏，重点留意美伊外交谈判消息。晚间重点关注上方81.2/83.0阻力，下方关注78.8/77.8支撑。

原油晚间操作建议：

个人建议：激进回踩79.0±0.2多，稳健78.0±0.2多；

激进反弹81.0±0.2空，稳健等82.5±0.2空；损各1.0个点；目标2.0/桶！

【WTI分水岭：81.2/桶！以上观点，仅供参考；分散合理布局，严控风险！】

注意：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，不作为下单的依据；投资有风险，理财需谨慎！希望我的文章能给你们带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。

作者：金油神策

特朗普改口了

Mon, 03 Aug 2026 00:16:20 +0800

　　据新华社报道，美国总统特朗普7月31日在马里兰州戴维营举行的内阁会议上对媒体说，美国尚未同意授权乌克兰生产“爱国者”防空系统拦截弹。

　　特朗普在谈及乌克兰危机时说，乌克兰和俄罗斯领导人都想达成协议，但双方必须为此做出一些让步。他表示，美国尚未同意授予乌克兰“爱国者”防空系统拦截弹生产许可，“我们正在讨论”，转让这类技术“必须非常谨慎”。

　　特朗普（左）与泽连斯基资料图。图源：视觉中国

　　据悉，在乌克兰危机中，乌方依赖美制的“爱国者”反导系统拦截俄方导弹。

　　7月8日，特朗普和乌克兰总统泽连斯基在安卡拉北约峰会期间会晤，特朗普称将授权乌克兰生产“爱国者”防空系统，“这样你（泽连斯基）就不能抱怨我们给的不够了”。

　　7月23日，泽连斯基在社交媒体发文称，乌方将与美国雷神公司联合生产“爱国者”防空导弹。泽连斯基说，他会见了美国雷神公司团队，该公司愿意与乌方联合生产“爱国者”防空导弹，双方后续将保持联系、敲定所有细节。

　　7月28日，特朗普在白宫同到访的泽连斯基举行闭门会谈。泽连斯基会后表示，双方讨论了乌克兰生产“爱国者”防空系统拦截弹以及重新推动结束乌克兰危机的外交进程等问题。

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责任编辑：韦子蓉

美国债市：美债承压下跌欧债抛售叠加油价上涨

Sat, 01 Aug 2026 14:54:02 +0800

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　　美国国债在早盘承压走低，油价上涨和欧洲债券收益率攀升加剧了美债跌势。期权市场需求也助长了债市看空情绪，9月到期的10年期美债看跌期权持续受到青睐，成为市场防范长期美债遭到更大规模抛售的对冲工具。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率全线上涨4个基点至6个基点，收益率曲线呈现熊市陡峭化走势，推动2s10s利差日内扩大约2.5个基点，收于约45个基点，接近日内高点。美国10年期国债收益率上涨约6个基点，与欧洲国债收益率走势大致一致。

　　大部分跌幅出现在早盘时段，当时由于市场担忧从波斯湾到黑海的供应面临威胁，WTI原油期货走高，投资者在周末前削减风险敞口。WTI原油期货在尾盘上涨近2%。

　　美债期权市场方面，押注10年期和30年期国债收益率进一步上升的交易需求依然强劲。周五的一大亮点是出现大规模买入9月到期10年期美债看跌期权——行权价分别为107.75和108.00。

　　截至美东时间下午3：57，2年期国债收益率报4.2725%；

　　5年期国债收益率报4.4331%；

　　10年期国债收益率报4.7224%；

　　30年期国债收益率报5.2616%；

　　2年和10年期国债收益率差报44.99个基点；

　　5年和30年期国债收益率差报82.68个基点。

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责任编辑：丁文武

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ETF大资金都在冲哪些行业？

Sat, 01 Aug 2026 00:31:46 +0800

　　来源：望京博格投基

　　前几天市场还在担心芯片需求不够，昨天欧洲宣布要大搞算力中心建设——需求的故事又续上了。

　　按现在各国对本国数据的保护政策，但凡想用AI的，基本都得在本国自建算力中心。这个逻辑一展开，芯片的需求天花板就又往上抬了一截。

　　博格刚写了一篇关于海力士X2 的文章《感谢领导不让我买海力士X2，否则更亏哭了~》，今天海力士X2就大涨近80%。

　　啥意思啊？领导．．．．．

　　本周市场持续大幅震荡，增量资金的方向选择就变得至关重要。博格统计了【本周前四个交易日】的【ETF资金流向】，咱们看看大资金都在怎么搞。

　　（1）宽基指数——科技方向是主线

　　本周前四个交易日，各类宽基ETF合计净流入1030亿元。资金流向看得很清楚：

　　科创50ETF净流入230亿元

　　创业板ETF净流入227亿元

　　沪深300ETF净流入134亿元

　　中证A500ETF净流入132亿元

　　创业板50ETF净流入71亿元

　　大资金加仓的重心，明显偏向科创、创业板这类科技方向。

　　（2）行业主题：芯片产业链持续吸血

　　行业主题ETF合计净流入242亿元，流入的几乎全是芯片产业链：

　　科创半导体材料ETF净流入110亿元

　　半导体设备ETF净流入74亿元

　　科创芯片ETF净流入28亿元

　　国证芯片ETF净流入23亿元

　　证券公司ETF净流出3.97亿元

　　（3）跨境指数：浮盈开始兑现

　　跨境方向合计净流出20亿元。恒生科技和恒生互联网最近走强不少，有资金开始落袋：

　　恒生科技ETF净流出22亿元

　　恒生互联网ETF净流出12亿元

　　港股通互联网ETF净流出8亿元

　　创新药类ETF净流出2亿元

　　本周市场震荡幅度不小，增量资金往哪走就很关键。从这四天的数据看，大资金的方向没有变——还是芯片产业链。

　　大家留言说说，这周自己在加仓哪些ETF、减仓哪些ETF？

　　今天的市场温度放到明天周报一起补上。

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责任编辑：石秀珍 SF183

但斌接连唱多！韩国杠杆ETF资管规模已下降，“黄金坑”机会即将到来？

Fri, 31 Jul 2026 00:24:56 +0800

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：财闻

　　海外这波去杠杆交易结束后，又是“黄金坑”的机会。”

　　7月30日，知名私募大佬但斌但斌在社交平台发帖称，“专注于韩国的杠杆ETF资产管理规模已降至150亿至160亿美元（约70%在韩国国内上市），按杠杆敞口计算，约占韩国自由流通股的1.5%。海外这波去杠杆交易结束后，又是“黄金坑”的机会。”

　　追的注意的是，此前7月29日，但斌在社交媒体称“大跌一定要敢买，刚把剩余的子弹打光”。

　　此前其发文表示，“2倍做多海力士ETF此刻大跌25.72%。杠杆工具既能放大收益，也会成倍放大风险，潮水退去之时，更能看清市场波动的残酷。由此可见，这类杠杆产品需要格外谨慎。”

　　但斌认为，海力士也成为这一轮AI行情阶段性标志的公司之一。按当下这种调整节奏，短期方向大概率很快见分晓。当然，拉长时间维度，唯有供需格局持续优化、盈利能力稳步改善的企业，才有机会穿越一轮轮周期。

　　（财闻注：杠杆工具具有高风险高收益的特性，投资者需谨慎）

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责任编辑：凌辰

特朗普说将推动暂停征收联邦汽油消费税(2026/05/12)

Tue, 12 May 2026 08:00:35 +0800

美国总统特朗普11日接受媒体采访时表示，他支持暂停征收联邦汽油消费税，以应对油价上涨对美国消费者的冲击。
　　特朗普说，美国将在一段时间内暂停征收该税。当汽油价格下跌时，将分阶段恢复征收。
　　不过，调整联邦燃油消费税政策需要美国国会通过相关立法，有关议案能否获得充分支持面临不确定性。
　　美国和以色列2月底对伊朗发起的大规模军事行动，导致霍尔木兹海峡航运中断，国际原油期货价格大幅飙升，美国国内燃油零售价格随之不断走高。
（文章来源：央视新闻）

TMGM

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