摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，华尔街正在评估大型科技公司今年大规模资本支出计划的影响 ，但股市的另一个角落将受益于大型人工智能支出 。

摩根士丹利表示，人工智能“超大规模企业”之间的支出竞赛
，是沃尔玛（Walmart）和塔吉特（Target）等零售行业股票被忽视的推动力。



“零售业正处于人工智能 、数据和自动化技术飞跃的风口浪尖
。 ”该行股票分析师西蒙·古特曼（Simeon Gutman）写道，“虽然零售商可能不会像科技公司那样追求人工智能基础设施投资 ，但科技资本支出的繁荣表明
，零售商正处于技术变革的边缘，也应该从中受益。”



今年微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）
、谷歌（Google）和Meta宣布的人工智能投资总额为3000亿美元 ，这似乎不会对零售商产生直接影响
，但摩根士丹利预测，有能力支付人工智能的零售商可能会增加资本支出 。



这是因为消费热潮将为大型商店提供投资机会 ，以改善店内体验、广告和自动化
。那些最适合投资的公司将看到股市上涨
，这一趋势可能会在即将发布的财报中出现。



“大公司应该以更快的速度变得更大 。
”分析师写道
。



零售商的资本支出预计将达到550亿美元，到2025年平均同比增长约7%。沃尔玛（Walmart） 、好市多（Costco）
、塔吉特（Target）、克罗格（Kroger）和家得宝（Home Depot）占硬零售 、软零售和食品零售总支出的69%左右 。



沃尔玛将在资本支出方面处于领先地位
。据估计 ，沃尔玛今年的支出为220亿美元
，是好市多预计支出的四倍。美国银行（Bank of America）为沃尔玛股票设定了110美元的目标价，预计其盈利能力
、数字广告和市场增长都会有所改善 。



古特曼的论文认为 ，其中一个挑战可能会带来风险——更便宜的人工智能让规模较小的零售商能够加入人工智能的增长
。



随着中国人工智能公司DeepSeek最近的推出，这种可能性出现了。DeepSeek据称是一种成本更低、能力与硅谷技术一样强的人工智能产品 。它的影响引发了人们对大型科技公司人工智能支出的怀疑
，并在上个月短暂导致了万亿美元的市场崩盘。



如果DeepSeek确实在人工智能支出方面打了折扣，那么不为人知的零售公司并不是唯一的赢家
。这种情况将使软件股也值得购买。



古特曼写道：“尽管如此 ，我们认为短期内不会出现这种情况
，就目前而言，最有能力消费的零售商应该能够扩大自己的优势 。”